投資（お金）の勉強131 【ビットコインとゴールドが連動する理由について（前編）】
猫さーん
真剣な表情で
いったい何を見ているの？？
「ビットコイン」と「金」の価格の推移を調べているにゃ
ほうほう(´・ω・`)
実は、ちょっと前から気になっていたのだけれど、「ビットコイン」と「金」の値動きが似ているような気がするにゃ
猫さん、鋭いね！
でもでも、理由が分からないにゃ💦
それなら今日は
「金」と「ビットコイン」が
連動する理由について
ざっくりと勉強しようか(^^)
はーい にゃー✍
ビットコインとゴールドの関係
先日（8月17～21日）、NY金先物（期近）価格は、1トロイオンスあたり1,900ドルを割れそうになったが、何とか同水準を維持した。
8月24日（月）午前時点では、1,940ドル近辺で推移している。
【NY金先物（期近）価格の推移】
◆単位：ドル/トロイオンス
出典：楽天証券
先日に起きた、複数の悲観論の同時後退による急落後、金相場の長期的なトレンドは下落に転じたのではないか、という声が聞かれたが、現段階では、下落に転じてはいない、と考えられる。
なぜなら、金相場が下げ止まる理由があると考えているため。
この理由について考える上で、まずは先日、金と同様に下落したビットコインの動向を確認する。
新型コロナ・ショック後、金とビットコインの連動性が高まった
以下のグラフは、ビットコイン（ドル建て）とNY金先物の価格動向を示している。
新型コロナ・ショックを境に、相関係数が高くなったことがわかる。
相関係数は、2つの値の連動性を示す指標の一つで、+1から▲1の間で決まる。
+1に近ければ、2つの値は高い連動性をもって推移した（上昇と下落の波が同じだった）ことを意味する。
▲1に近い場合は、逆相関性が高いことを意味し、上昇と下落の波が逆だったことを示す。
【ビットコイン価格（ドル建て）とNY金先物（期近）価格】
出典：楽天証券
2019年8月下旬から2020年3月の新型コロナ・ショックが起きるまで、これらの価格の相関係数は+0.36だった。
つまり、ほとんど2つの値動きは関わり合っていなかった、ということ。
しかし、新型コロナ・ショック以後、
相関係数は、一般的に高い連動性が認められる
+0.7を超え
+0.86になった
金とビットコインに高い連動性が認められるようになった背景を考えるため、相関性が強まる3つのパターンについて確認する。
１つ目
2つの値動きに因果関係があるパターン。
このパターンは株価と原油価格の間で、しばしば見られる。
株価が上昇した場合、景気が回復して消費が増加する期待が高まり、それにより石油の消費が増加する期待が生じ、原油価格が上昇するパターン。
この結果『株価上昇・原油価格上昇』が発生し、相関性は強まる。
株価の上昇が原油価格の上昇の要因（2つの値動きに因果関係あり）となり、その結果、相関係数が高くなるパターン。
２つ目
共通の変動要因によって2つの銘柄の価格が動き、その結果、相関係数が高くなるパターン。
2つの銘柄が直接的に関わり合って（因果関係があって）価格が推移するのではなく、共通の変動要因がそれぞれに別々に作用し、その結果、2つの銘柄に連動性が生じ、相関性が強まるパターン。
米国で大規模な金融緩和が行われている時に起きる『株高・金高』がその例。
FRB（米連邦準備制度理事会）による、金利の引き下げや資産の買い取りが、金融緩和における具体的な施策だが、これらが行われることで、個人や企業は資金を調達しやすくなったり、金融機関が資金繰りをしやすくなったりして、景気が回復する期待が高まる。
この景気回復期待の高まりが『株高の要因』である。
これとは別に、金利の引き下げや、資産の買い取りによって起きる通貨の流通量の増加により、他の通貨に比べて相対的に、ドルの保有妙味が低下する場合がある。
この時、『世界共通のお金』という側面を持つ、ドルと金（ゴールド）の関係において、金が優位になり、金高が起こることがある。
米国の大規模な金融緩和が、株式市場と金市場、別々に作用し、『株高・金高』が起き、連動制が高まり、その結果、相関性が強まるわけだ。
３つ目
もともと2つが似た属性を持っているパターン。
例えば、ガソリンと灯油という2つの石油製品の価格が似通っていることについては、それらが原油から作られるという共通点を持っていることで、一定の説明ができる。
原油価格（この場合、原材料価格）が変動すれば、そこから作られる石油製品の価格も、特段の理由がない限り、原油価格と同一方向に変動するためだ。
新型コロナ・ショック以降の、ビットコインと金の高い相関を説明する上で、この『3つ目のパターン』の考え方を用いることが有効である。
なるほどにゃ✍
ゴールドとビットコインが似たような属性を持っているなんて知らなかったにゃ
ぼくもつい最近知ったんだけどね（笑）
後編が楽しみにゃ
今週末に公開するので
お楽しみに～
はいにゃー✨
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